(Bloomberg) – Als Covid-19-Lockdowns im Jahr 2020 die Welt erfassten, machte der CEO von BP Plc, Bernard Looney, ein erschreckendes Geständnis: Er dachte, die Ölnachfrage werde vielleicht nie wieder ihren Höhepunkt vor der Pandemie erreichen. Aber vor kurzem hat Looney eine Gesichtsveränderung vorgenommen.
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Nach der Ankündigung ehrgeiziger Pläne zur Emissionsreduzierung steckt BP, einer der weltweit größten Rohölproduzenten, mehr Geld in fossile Brennstoffe. Laut der Internationalen Energieagentur, die große Volkswirtschaften berät, steuert der Ölverbrauch in diesem Jahr auf ein Rekordhoch zu. Das Angebot – angeschlagen durch Russlands Invasion in der Ukraine, das verlangsamte US-Schieferwachstum und glanzlose Investitionen in die Produktion – kann nicht mithalten.
Es läuft alles auf China hinaus: Der zweitgrößte Ölverbraucher der Welt schnappt sich Rohöl, nachdem er seine strenge Covid-19-Politik zurückgenommen hat. Vor dem Hintergrund des knappen Angebots führte die gestiegene Nachfrage dazu, dass Goldman Sachs Group Inc. Für die mächtige Handelsgruppe Vitol erwarten sie später in diesem Jahr eine Rallye auf 100 $ pro Barrel.
„Die Nachfrage aus China ist sehr stark“, sagte Amin Nasser, CEO von Saudi Aramco – dem größten Ölkonzern der Welt – in einem Interview in Riad am 1. März.
Analysten sagen, dass der Markt in der zweiten Jahreshälfte mit einer Knappheit konfrontiert sein wird – ein Szenario, das die Branchenführer, die sich diese Woche in Houston zur CERAW-Woche von S&P Global, einer großen jährlichen Energiekonferenz, versammeln, stark belasten wird.
Die bevorstehende Krise zeigt, dass der Durst nach Öl schwer zu stillen ist, selbst wenn die Welt sauberere Energiequellen umarmt. Während die Angebotskrise ein Segen für die Rohölproduzenten und ihre Investoren war, schadet sie den Verbrauchern und erschwert die Bemühungen der Zentralbanken, die Inflation zu zähmen.
„Kurz gesagt, meine Ansicht ist, dass die Menschen wahrscheinlich die Nachfrage unterschätzen und die US-Produktion überschätzen“, sagte Saad Rahim, Chefökonom der Trafigura Group, letzte Woche am Rande der Konferenz der International Energy Week in London.
Nach der plötzlichen Wende von Covid Zero – der Politik, die Massensperrungen und Quarantänen für Reisen sowie Tests und Rückverfolgung vorschreibt – erholt sich die chinesische Wirtschaft und steigert die Nachfrage nach Öl. Das verarbeitende Gewerbe verzeichnete im vergangenen Monat die größte Verbesserung seit mehr als einem Jahrzehnt, die Dienstleistungstätigkeit zieht an und der Wohnungsmarkt stabilisiert sich.
Die Wiedereröffnung bedeutet, dass der chinesische Ölverbrauch in diesem Jahr ein Rekordhoch erreichen wird. Die tägliche Nachfrage wird nach dem Rückgang im Jahr 2022 ein Allzeithoch von 16 Millionen Barrel pro Tag erreichen, so die mittlere Schätzung von 11 auf China konzentrierten Beratern, die Anfang dieses Jahres von Bloomberg News befragt wurden.
Es ist nicht nur China. Indien und andere Länder im asiatisch-pazifischen Raum verbrauchen mehr Öl, da die Grenzen wieder geöffnet werden, was laut der Internationalen Energieagentur dazu beiträgt, die weltweite Nachfrage in diesem Jahr auf einen Rekordwert von 101,9 Millionen Barrel pro Tag zu treiben und den Markt möglicherweise bis zur zweiten Hälfte in ein Defizit zu stürzen . Der Flugverkehr erholt sich und steigert den Verbrauch von Kerosin. Auch in den USA und Europa stieg die Nachfrage nach Rohöl.
Die Wiederbelebung des internationalen Reiseverkehrs mit dem Wiederaufleben Chinas wird einer der „Treiber sein, die die Nachfrage in Zukunft ankurbeln werden“, sagte Christopher Beck, Mitglied des Vitol-Vorstands, auf der International Energy Week-Konferenz. „Ich denke, wir werden diesen Fortschritt in den nächsten Monaten sehen.“
Das Angebot entspricht nicht der steigenden Nachfrage. Obwohl die russischen Ölexporte auf dem Seeweg im letzten Monat zurückblieben, suchen Marktbeobachter nach Anzeichen von Turbulenzen, nachdem die Europäische Union und die Mehrheit der G7-Staaten nach der Invasion der Ukraine den Import von Öl und Treibstoff über das Wasser verboten haben. Russlands Lieferungen sind bedroht, da Indien, der größte Abnehmer, zunehmendem Druck von Bankern ausgesetzt ist, zu zeigen, dass seine Lieferungen die von der Gruppe der Sieben auferlegte Obergrenze von 60 USD pro Barrel einhalten.
Unterdessen weicht die OPEC nicht von ihren im Oktober festgelegten Produktionszielen ab. Der saudische Energieminister Prinz Abdulaziz bin Salman sagte, die Ziele würden für den Rest des Jahres unverändert bleiben.
Und die Vereinigten Staaten werden nicht zur Rettung kommen. Die Produktion aus Schieferbecken wächst langsamer, da den Produzenten die wichtigsten Bohrgebiete ausgehen. Die US-Produktion ging zu Beginn der Pandemie zurück und liegt immer noch etwa 800.000 bpd unter dem Anfang 2020 erreichten Rekord von 13,1 Millionen bpd. In diesem Jahr dürfte das Wachstum laut dem Forschungsunternehmen Enverus bei rund 560.000 bpd liegen.
Die Verlangsamung kommt, da ExxonMobil, Chevron und ihre Konkurrenten mehr Öl aus dem Perm-Becken in West-Texas und New Mexico pumpen. Mike Wirth, CEO von Chevron, sagte gegenüber Bloomberg TV am 1. März, dass die globalen Kapazitätsreserven knapp sind und dass das Wachstum des US-Schieferangebots den Mangel wahrscheinlich nicht ausgleichen wird, wenn die Nachfrage später in diesem Jahr anzieht, was die OPEC zu einem Swing-Produzenten in der Welt macht.
„Zu Beginn der zweiten Hälfte dieses Jahres beginnen sich die Aufwärtsrisiken aufzubauen“, sagte Werth.
Es lauern jedoch potenzielle Gegenwinde für die Ölnachfrage. Die Angst vor einer globalen Rezession hält an, da die Zentralbanken die Geldpolitik straffen, um die Inflation zu bekämpfen. Obwohl Natasha Caneva, Global Head of Commodity Research and Strategy bei JPMorgan, hinsichtlich des Rohölverbrauchs in China optimistisch ist, rechnet sie mit einem „sehr langsamen“ Preisanstieg.
Ende Februar haben einige Wall-Street-Analysten ihre Prognosen für einen Preisanstieg in diesem Jahr abgemildert. Morgan Stanley senkte seine Prognose für das zweite Halbjahr und dämpfte seine Ansicht, dass Brent-Rohöl auf über 100 USD pro Barrel steigen wird, während Bank of America Corp. sagt, dass sie aufgrund stärkerer Ölzuflüsse aus Russland ein geringeres Risiko eines Preissprungs sieht. Brent-Rohöl, die globale Benchmark, wurde am Freitag in der Nähe von 85 $ pro Barrel gehandelt.
Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Rohölpreise in der zweiten Jahreshälfte steigen werden, und viele rechnen zum ersten Mal seit August mit einer Rückkehr zu dreistelligen Niveaus für Brent-Rohöl. Jeff Currie, Leiter der Rohstoffforschung bei Goldman, sagte in einem Interview mit Bloomberg TV am 1. März, dass die Wiedereröffnung Chinas die globalen Kapazitätsreserven belasten würde und die Preise im vierten Quartal bei einem Rückgang der Ölpreise auf 100 Dollar pro Barrel steigen würden der Geldmenge.
„Wenn China zurückkommt, werden wir diese Überkapazitäten verlieren“, sagte Currie. „Meine Zuversicht, dass wir in den nächsten 12 bis 18 Monaten einen weiteren Preisanstieg erleben werden, ist sehr hoch.“
– Mit Unterstützung von Alex Steele, Archie Hunter, Julia Vanzeris, Fahd Abouljadayel, Francine Lacqua, David Withey und Kevin Crowley.
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