(Bloomberg) – Das Beschäftigungswachstum in den USA hat sich im vergangenen Monat nach einem rasanten Tempo im Januar wahrscheinlich abgeschwächt, während die Arbeitslosenquote wahrscheinlich auf einem 53-Jahres-Tief bleiben wird, was auf einen Arbeitsmarkt hinweist, der sich als weitgehend undurchdringlich erwiesen hat Gefüttert.
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Der Bericht wird am Dienstag und Mittwoch auf Aussagen des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, folgen, wenn er den Gesetzgebern den halbjährlichen geldpolitischen Bericht vorlegt. Seine Kommentare könnten Aufschluss darüber geben, ob die Anleger mit der Ansicht der Zentralbank übereinstimmen, wie viel höhere Zinssätze die Inflation senken sollten.
Laut der Median-Prognose einer Bloomberg-Umfrage stiegen die Arbeitsplätze im Februar um 215.000. Zu Beginn des Jahres stellten US-Arbeitgeber mehr als eine halbe Million Arbeitnehmer ein und die Arbeitslosenquote fiel auf 3,4 % – Ergebnisse, die die Erwartungen einer kurzfristigen Pause in der Straffungskampagne der Fed zunichte machten.
Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag wird der letzte sein, bevor sich die Fed vom 21. bis 22. März trifft, um eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte in Betracht zu ziehen, oder er könnte angesichts der jüngsten Daten, die eine hartnäckige Inflation zeigen, restriktiver ausfallen. Die Beamten werden vor dem Treffen auch über den Verbraucherpreisindex vom Februar und Einzelhandelsumsatzdaten verfügen.
Was Bloomberg Economics sagt:
Unsere Analyse legt jedoch nahe, dass viele der angekündigten hochkarätigen Entlassungen – beispielsweise im Technologiebereich – erst nach etwa zwei Monaten zu Arbeitsplatzverlusten führen. Wenn dies zutrifft, erwarten wir, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung im März steigen werden.
Die Arbeitsmarktberichte vom März – die erst nach der bevorstehenden FOMC-Sitzung veröffentlicht werden – werden wahrscheinlich deutlichere Anzeichen dafür zeigen, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt. Leider kann die Fed nicht warten, bis sich der Nebel lichtet, um politische Entscheidungen zu treffen.”
—Anna Wong, Stuart Ball und Eliza Winger, Wirtschaftswissenschaftler. Für die vollständige Analyse klicken Sie hier
„Wenn die Daten zeigen, dass die Wiederbeschleunigung zu Beginn des Jahres nur von kurzer Dauer war, wird die Erzählung der Fed viel einfacher“, sagten Ökonomen der Bank of America Corp. unter der Leitung von Michael Gapin in einem Bericht. “Ein paar schlechte Nachrichten werden gute Nachrichten für die Fed sein.”
Die elastische Nachfrage nach Arbeitskräften förderte das Lohnwachstum, was wiederum die Verbraucherausgaben stützte und die Kosten für die Arbeitgeber erhöhte. Dies birgt die Gefahr, dass die Inflation länger hoch bleibt, und hilft zu erklären, warum die Swap-Märkte jetzt den Leitzins-Höchststand von 5,5 % im September einpreisen. Der Referenzzinssatz liegt derzeit im Bereich von 4,5 % bis 4,75 %.
Der Gesetzgeber wird Powell wahrscheinlich fragen, ob eine Bewegung um einen halben Prozentpunkt in Betracht gezogen wird. Die Fed erhöhte die Zinssätze am 1. Februar um einen Viertelpunkt und machte damit die Erhöhung um einen halben Punkt im Dezember rückgängig, die nach vier aufeinanderfolgenden Schritten um 75 Basispunkte erfolgte.
An anderer Stelle könnte die Bank of Canada aufhören, die Zinssätze zu erhöhen, während Australiens Zinssatz wahrscheinlich wieder steigen wird, und die Entscheidung der Bank of Japan wird das Ende einer Ära markieren.
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Kanada
In Kanada wird Gouverneur Tiff Macklem am Mittwoch als erster G7-Zentralbanker den Fuß von der Geldbremse nehmen.
Es wird erwartet, dass die Bank of Canada die Zinssätze in ihrer ersten Entscheidung seit der Ankündigung einer bedingten Pause im Januar konstant bei 4,5 % halten wird. Macklem sagte, es würde “sich anhäufende Beweise” dafür brauchen, dass sich die Wirtschaft nicht wie erwartet entwickelt, damit die politischen Entscheidungsträger die Margen aufgeben, und das ist bisher nicht eingetreten.
Die Inflation in Kanada verlangsamte sich zu Beginn des Jahres von einem Höchststand von 8,1 % auf 5,9 %, und die Produktion stagnierte im vierten Quartal. Der Arbeitsmarkt bleibt jedoch angespannt, da am Freitag nach zwei aufeinanderfolgenden Blowout-Berichten ein neuer Satz von Beschäftigungsdaten fällig ist.
Asien
China hat sich für das Jahr ein bescheidenes Wirtschaftswachstumsziel von etwa 5 % gesetzt, wobei die führenden Politiker des Landes größere Impulse vermeiden, um eine Erholung voranzutreiben, die weiterhin das Vertrauen der Unternehmen und einen prekären Immobilienmarkt belastet.
Jüngste Daten haben gezeigt, dass sich die Wirtschaft erholt, wobei die Handels- und Inflationszahlen später in dieser Woche vorliegen.
Haruhiko Kuroda wird am Freitag seine endgültige politische Entscheidung als Gouverneur der Bank of Japan treffen, wenn sich eine beispiellose jahrzehntelange Konjunkturphase dem Ende zuneigt.
Während er eine letzte Chance hat, die Märkte mit einem Schritt zu überraschen, der seinem potenziellen Nachfolger Kazuo Ueda helfen könnte, ist man sich einig, dass Kuroda mit kaum einem Wimmern enden wird, da seine Bazooka-Phase des Anleihenkaufs mit einem einfachen Stopp begann. -klopfen.
Die Woche beginnt mit Inflationszahlen aus Südkorea, die die Ernsthaftigkeit des Gouverneurs der Bank of Korea, Rai Chang-yong, auf die Probe stellen werden, wenn er die Möglichkeit einer Rückkehr zu Zinserhöhungen nach der Pause im Straffungszyklus im letzten Monat in Betracht zieht.
Die Reserve Bank of Australia trifft sich am Dienstag und wird voraussichtlich eine prozentuale Erhöhung für das zweite Quartal vorantreiben, selbst nachdem die jüngsten Daten ein langsameres Wachstum als erwartet und eine Verlangsamung der Inflation zeigten. Unter Druck wird Gouverneur Philip Lowe die Gelegenheit bekommen, die Entscheidung am nächsten Tag zu erklären, angesichts der wachsenden Besorgnis über Australiens Lebenshaltungskostenkrise.
Europa, Naher Osten und Afrika
Nach einer Woche, in der die Kerninflation in der Eurozone ein neues Rekordhoch erreichte, bieten die nächsten Tage den politischen Entscheidungsträgern die letzte Gelegenheit, sich vor der Blackout-Periode vor ihrer Sitzung am 16. März zu äußern. Anleger setzen darauf, dass der Einlagensatz der EZB in den kommenden Monaten auf 4 % steigen wird.
In einem Interview, das am Sonntag auf der Website der Europäischen Zentralbank veröffentlicht wurde, sagte Präsidentin Christine Lagarde, eine Zinserhöhung um einen halben Punkt in diesem Monat sei „sehr wahrscheinlich“.
Lagarde soll diese Woche noch einmal sprechen, ebenso wie Chefökonom Philip Lane und Vorstandsmitglied Fabio Panetta.
Es war eine ruhigere Woche als üblich für Daten der Eurozone. Die deutschen Werksaufträge und die Industrieproduktion werden am Dienstag bzw. Mittwoch zu den Höhepunkten gehören.
In Großbritannien werden die Zahlen am Freitag zeigen, ob die Wirtschaft 2023 mit dem Wachstum begonnen hat, wodurch die allgemein erwartete Rezession noch eine Weile aus der Rezession herausgehalten wird. Das Bruttoinlandsprodukt dürfte im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,1 % gestiegen sein, so die Median-Prognose der Volkswirte.
Verbraucherpreisdaten in anderen Teilen Europas werden die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen. Ab Montag dürften die Schweizer Statistiken eine Verlangsamung der Inflation im Februar anzeigen, wobei Ökonomen ein Ergebnis von 3% erwarten. Auch das am Freitag anstehende Preiswachstum in Tschechien und Norwegen dürfte schwach ausfallen.
Ungarn, das im Januar die höchste Inflationsrate in der EU hatte, dürfte letzten Monat ein ähnliches Ergebnis von über 25 % erlitten haben. Diese Veröffentlichung kommt am Mittwoch.
Am selben Tag werden die polnischen Entscheidungsträger den Zinssatz wahrscheinlich bei 6,75 % belassen, während ihre serbischen Kollegen am Donnerstag die Kreditkosten erneut erhöhen könnten.
In Schweden könnte der monatliche BIP-Indikator für Januar anzeigen, ob die größte Volkswirtschaft des Nordens das Jahr mit einem weiteren Abschwung begonnen hat. Da sich eine Rezession abzeichnet und der Immobilienmarkt einbricht, können sich die Anleger am Dienstag auf die Reden von Beamten wie Riksbank-Gouverneur Eric Theden konzentrieren. Al-Sateen sagte am Samstag, dass die Eindämmung der Inflation weiterhin Priorität habe.
Im Osten meldete Russland am Montag Autoverkäufe, die angesichts des Weggangs westlicher Hersteller voraussichtlich weiterhin stark zurückgehen werden. Die monatlichen Inflationsdaten am Freitag werden auf Anzeichen eines zunehmenden Preisdrucks überwacht.
In Südafrika dürften die am Dienstag veröffentlichten Daten zeigen, dass die Wirtschaft im vierten Quartal geschrumpft ist, da Stromausfälle in Rekordhöhe die Produktion drosselten und Investitionen abschreckten. In den Zahlen des letzten Monats ist die Bergbau- und Fertigungsleistung, die etwa ein Fünftel des gesamten BIP ausmacht, im Dezemberquartal zurückgegangen.
Ägyptens Inflation, die für Donnerstag geplant ist, wird wahrscheinlich eine weitere Beschleunigung zeigen, nachdem die Lebensmittelpreise ein Rekordhoch erreicht haben und die Auswirkungen der jüngsten Währungsabwertung beseitigt wurden.
Die Daten vom Donnerstag werden voraussichtlich zeigen, dass Saudi-Arabiens Nicht-Öl-Sektor mit dem stärksten Tempo seit mehr als einem Jahr gewachsen ist und dem Königreich geholfen hat, Ende letzten Jahres das schnellste Gesamtwachstum unter den großen Volkswirtschaften der Welt zu verzeichnen.
Lateinamerika
In Argentinien könnten sowohl die Bautätigkeit als auch die Industrieproduktion im Januar Abwärtstrends fortsetzen, hauptsächlich aufgrund von Handels- und Devisenkontrollen, die Materialimporte anregen.
Nach einer überraschenden Entscheidung, den Leitzins im Februar unverändert bei 7,75 % zu belassen, nachdem er 18 Mal in Folge gestiegen war, stellt sich die peruanische Zentralbank bei der geldpolitischen Sitzung diese Woche dagegen. Die landesweiten Proteste, die sich auf die Wirtschaftstätigkeit auswirkten, belasteten auch die Inflation, die sich derzeit ihrem Höchststand von 8,81 % im Juni 2022 nähert.
Zum Abschluss der Woche veröffentlichen die letzten fünf großen Volkswirtschaften der Region ihre Verbraucherpreisberichte für Februar. Während Chile, Mexiko und Brasilien alle auf der Abwärtsseite der Höchstinflation zu liegen scheinen, erwarten viele Analysten, dass die über dem Ziel liegenden Werte das Trio bis 2025 verderben werden.
Eine Verlangsamung im dritten Monat in Chile könnte die Gesamtrate auf nur 12 % senken, während frühe Schätzungen für Mexiko einen Rückgang auf etwa 7,7 % sehen, den ersten Rückgang seit drei Monaten und nur 100 Basispunkte unter dem Zyklushoch.
Und während die brasilianische Zentralbank ihren Gesamtwert um 600 Basispunkte senkte, schwankt die Inflation jetzt unter 6 % – etwa dort, wo lokale Analysten sie am Ende des Jahres sehen.
– Mit Unterstützung von Gregory L. White, Robert Jameson, Stephen Wickary, Malcolm Scott und Andrea Dudek.
(Updates mit Paul Tutt an der Spitze)
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