Die Vereinigten Staaten haben ein ehrgeiziges und kostspieliges Projekt in Angriff genommen: den Neustart einer heimischen High-End-Chipindustrie. Sinkende Nachfrage erhöht den Druck.
Intel stellt sich vor, dass der Vorstoß ihm helfen wird, die globale Dominanz zurückzugewinnen. Dies wäre nicht das erste Mal, dass die Hoffnungen des US-Chipgiganten seine Erwartungen übertreffen.
Der American Chip Act stellt mehr als 52 Milliarden US-Dollar zur Verfügung, die durch eine Kombination aus Darlehen, Garantien an Dritte und Direktfinanzierungen ergattert werden können. Das Geld kommt in den kommenden Monaten.
Intel wird voraussichtlich einer der größten Nutznießer sein. Aber Halbleiterunternehmen, die um Bargeld wetteifern, zielen auf ein sich bewegendes Ziel ab. Die US-Regierung hat zusätzliche Bedingungen eingeführt, darunter die Bereitstellung von Kinderbetreuung und die Begrenzung von Investitionen in chinesische Unternehmen. Geld kann nicht für Rückkäufe und Gewinne ausgegeben werden. Einige Projekte müssen Gewinne teilen.
Intel kann Möglichkeiten finden, diese Kästchen zu aktivieren. Es hilft, dass die Vereinigten Staaten Projekte wollen, die zu Amerikas nationaler Sicherheit beitragen und die Abhängigkeit von in Taiwan hergestellten Chips verringern. Im Gegensatz zu seinem Konkurrenten AMD entwickelt und fertigt Intel Chips.
Die Intel-Aktie ist jedoch seit der Unterzeichnung des Chipgesetzes im vergangenen August um 24 Prozent gefallen. Die rückläufige Nachfrage nach Halbleitern ist nur ein Grund dafür. Der Aktienkurs des Konkurrenten AMD ist im gleichen Zeitraum um 15 Prozent gefallen.
Intel hat eine sperrige und schwerfällige Unternehmensstruktur, die seine alte Geschäftsgruppe widerspiegelt. Es produziert keine Pionierchips. Im vergangenen Jahr ging der Umsatz um ein Fünftel zurück. In diesem Jahr wird mit einem Rückgang um den gleichen Betrag gerechnet. Die Nettoertragsmarge hat sich halbiert.
In der Zwischenzeit erhöht das Unternehmen die Investitionsausgaben, um neue Anlagen und Designs zu finanzieren. Es wird erwartet, dass die Zahl von etwa 20 Prozent des Umsatzes vor fünf Jahren auf die „niedrigen 30er“ in diesem Jahr steigen wird. Letzten Monat kürzte Intel seine Dividende um zwei Drittel.
Auch die Nettogewinnspanne von AMD ging zurück. Die Halbleiternachfrage passt sich im Zuge der hohen Ausgaben während der Pandemie an. Aber AMD hat weniger belastende Investitionsverpflichtungen. Die neuen Ryzen-Chips verfügen über Fähigkeiten der künstlichen Intelligenz. Es wird erwartet, dass die Margen in diesem Jahr wieder auf 21 Prozent zurückgehen.
Subventionen verringern eher die Wettbewerbsfähigkeit als sie zu steigern. Sie können einfach den Druck auf Intel verringern, seine Leistung zu verbessern. Wenn Geld nötig war, um einen Turnaround zu erreichen, hätte es vor 10 Jahren beginnen sollen, als Intel mehr Cash hatte als seine Konkurrenten.
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