(Bloomberg) – US-Banken werden gezwungen, etwas zu tun, was sie seit 15 Jahren nicht mehr getan haben: um Einlagen kämpfen.
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Nachdem die Einleger jahrelang Gewinne aus nicht weniger gemacht haben, entdecken sie eine Reihe von Optionen mit höheren Renditen wie Schatzwechsel und Geldmarktfonds, während die Federal Reserve die Zinssätze in Rekordhöhe anhebt. Die Verschiebung war so ausgeprägt, dass die Einlagen der Geschäftsbanken im vergangenen Jahr zum ersten Mal seit 1948 zurückgingen, als die Nettoabhebungen 278 Milliarden US-Dollar erreichten, so die Daten der Federal Deposit Insurance Corp.
Um die Abflüsse einzudämmen, beginnen die Banken endlich damit, ihre eigenen Zinsen vom Tiefststand anzuheben, insbesondere für Einlagenzertifikate oder CDs. Mehr als ein Dutzend US-Kreditgeber, darunter Capital One Financial Inc. Sie bieten jetzt eine jährliche Rendite von 5 % auf CDs, die in etwa einem Jahr fällig sind, eine Rate, die vor zwei Jahren unglaublich hoch gewesen wäre. Auch die großen Banken spüren die Krise. Bei Wells Fargo & Co. 11-Monats-CDs zahlen jetzt 4 %.
Der Preissprung bei CDs und anderen Bankeinlagen war ein Segen für Verbraucher und Unternehmen, aber es ist eine kostspielige Entwicklung für den US-Bankensektor, der sich auf eine langsamere Kreditvergabe und mehr Abschreibungen einstellt, sagt Jason Goldberg, Analyst bei Barclays Plc. Und für kleinere Regional- und Gemeinschaftsbanken kann der Verlust von Einlagen schwerwiegend sein und die Rentabilität erheblich beeinträchtigen.
„Auf die Banken warten Herausforderungen“, sagte Goldberg. „Banken spiegeln die Wirtschaft wider, in der sie tätig sind, und die meisten Prognosen gehen von einem langsameren BIP-Wachstum und einer höheren Arbeitslosigkeit aus.“
Die größten Banken können sich langsame Zinserhöhungen leisten, einfach weil sie immer noch relativ hohe Einlagen haben. Im Allgemeinen liegt die durchschnittliche Rate auf einer CD für ein Jahr bei etwa 1,5 %. Das ist ein Anstieg von 0,25 % in der Woche, bevor die Fed vor einem Jahr mit der Zinserhöhung begann, aber es liegt immer noch deutlich unter der Inflation. Nach einem Jahr mit Rekordgewinnen hat diese Verlangsamung Banken und viele Politiker weltweit verärgert.
Die Banken verspüren jedoch einen größeren Druck, die Zinssätze zu erhöhen, was die Finanzierungskosten erhöhen und die Gewinnmargen verringern wird. Laut Barclays kann die durchschnittliche große Bank davon ausgehen, dass sich das Wachstum des Nettozinsertrags, ein Maß für die Kreditgewinne, in diesem Jahr von 22 % im letzten Jahr auf 11 % verlangsamen wird.
Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co., erklärte, dass einige Institute den Druck auf die Gewinnauszahlung des Unternehmens im Januar spüren werden: „Banken konkurrieren gerade um Kapital und Geld. Wir haben noch nie erlebt, dass die Preise so schnell steigen .”
Bei Einlegern sind CDs beliebt, weil sie in der Regel die höchsten Preise bieten. Für Banken ist es im Gegensatz zu Giro- oder Sparkonten eine Möglichkeit, die Finanzierung für einen bestimmten Zeitraum zu fixieren.
Steigende CD-Sätze führten zu einem explosionsartigen Wachstum der Produktverkäufe: Die ausstehenden CDs beliefen sich im vierten Quartal in der US-Bankenbranche auf insgesamt 1,7 Billionen US-Dollar, gegenüber 1,49 Billionen US-Dollar im dritten Quartal. Laut S&P ist das der größte Quartalssprung seit mindestens zwei Jahrzehnten.
„Das Geld ist im Spätsommer wirklich aufgewacht – die Banken verspürten den Druck, die Finanzierung erheblich aufzustocken“, sagte Nathan Stovall, Analyst bei S&P Global. Er sagte, dass die Erhöhung des Preises für CDs eine der wichtigsten Möglichkeiten sei, dies zu tun.
CDs sind nur ein Teil davon, wie sich Banken finanzieren, aber die Finanzierungskosten steigen allgemein, da die Federal Reserve die Zinssätze erhöht. Der Druck zeigt sich auch am Bundesfondsmarkt, wo sich die Banken gegenseitig kurzfristig Kredite gewähren. Dort sind die Kurse auf den höchsten Stand seit November 2007 gestiegen, und das Handelsvolumen liegt auf einem Sieben-Jahres-Hoch. Der dreimonatige London Interbank Offered Rate auf den Dollar, eine wichtige globale Kreditvergabe-Benchmark, überstieg am Montag zum ersten Mal seit mehr als 15 Jahren 5 %.
Wenn die Fed die Zinssätze anhebt, erhalten die Banken in der Regel schnell höhere Krediteinnahmen, da die Zinssätze für Kredite auf ein höheres Niveau zurückgesetzt werden. Kann langsamer sein, um Zahlungen an Einleger zu erhöhen. Steigende Einnahmen und ein verzögertes Ausgabenwachstum bedeuten, dass die Nettozinserträge der Banken wie im letzten Jahr steigen könnten.
Der Nettozinsertrag für das US-Bankensystem belief sich im vergangenen Jahr auf 632,9 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, so die Federal Deposit Insurance Corp.
Die Kreditgeber, die am stärksten von höheren Finanzierungskosten betroffen sind, sind kleinere lokale und regionale Banken, sagte Arnold Kakuda, Bankkreditanalyst bei Bloomberg Intelligence.
Die größten US-Banken und regionalen Kreditgeber können weltweit mehr Kredite auf den Anleihemärkten aufnehmen, wenn sie Einlagen verlieren. Kleinere regionale Banken und kommunale Kreditgeber haben jedoch weniger Möglichkeiten und müssen oft mehr Einlagen verdienen oder mehr Mittel vom föderalen Bankensystem für Wohnungsbaudarlehen erhalten.
Die großen Banken werden ihre Pläne zur Ausgabe von Anleihen wahrscheinlich nicht ändern müssen, aber die größeren Regionalbanken wie USBancorp und Truist Financial Corp. , müssen Sie laut BI möglicherweise mehr auf den Anleihemärkten leihen. Kakuda schätzt, dass sie in den nächsten Jahren möglicherweise bis zu 10 bis 15 Milliarden US-Dollar verkaufen müssen, aber diese Finanzierung sollte in Reichweite sein.
Auf der Aktivseite der Bankbilanzen setzte sich das Kreditwachstum fort, da es der US-Wirtschaft gelang, eine deutliche Verlangsamung zu vermeiden. Diese Kredite müssen finanziert werden, und Einlagen sind eine wichtige Finanzierungsquelle für Banken.
Eine kürzlich durchgeführte Fed-Umfrage deutete auf Strategien hin, die Banken anwenden könnten, um verlorene Mittel zu ersetzen, wenn der Finanzierungsdruck zunimmt. In der Umfrage gaben Finanzinstitute an, dass sie auf unbesicherten Finanzierungsmärkten Kredite aufnehmen, Einlagen durch Maklergeschäfte erhöhen oder Einlagenzertifikate ausstellen würden, wenn die Reserven auf unbequeme Niveaus fallen würden. Die überwiegende Mehrheit der lokalen Banken hat auch Kredite von Bundesbanken für Wohnungsbaudarlehen als “sehr wahrscheinlich” oder “wahrscheinlich” angegeben.
Letztendlich müssen Banken die Zinssätze für Einlagen möglicherweise weiter erhöhen, da sie mit anderen Arten von Anlagen konkurrieren, die eine höhere Rendite bieten, so Jan Bellens, ein globaler Bank- und Kapitalmarktführer bei Ernst & Young.
„Die Banken werden mehr für Einlagen bezahlen“, sagte er. „Kunden werden nach und nach damit beginnen, Einlagen zu bewegen, wenn sie mit den Zinssätzen, die sie erhalten, nicht mehr zufrieden sind, weshalb Banken so sehr daran interessiert sind, Verbraucher mit CD-Produkten zu versichern.“
– Mit der Hilfe von Max Reese.
(Aktualisierungen mit Libor, der 5% in Absatz 12 durchbricht)
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